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国元国际:恒生指数昨日下跌0.74% 收报25178点

  市场综述:

  昨日港股各重要指数全部出现下跌。截至 08 月 19 日,恒生指数下跌 0.74%,报收 25178.91 点。 其中,恒生大型股指数下跌 0.6%,恒生中型股指数和小型股指数分别下跌 0.79%和 0.67%。从行 业分类上来看所有行业均出现下跌,其中医疗保健业和地产建筑业表现跌幅最小,分别下跌 0.38% 和 0.4%。内地股市方面,截至 08 月 19 日,上证指数收盘价为 3408.13 点,较前一交易日下跌 1.24%;深圳综合指数收盘价为 2253.68 点,较前一交易日下跌 1.95%。陆港股通资金方面,当 日沪股通北上净流入为-22.14 亿,深股通北上净流入为-39.2 亿,共计陆股通资金净流入-61.34 亿;此外,沪市港股通南下净流入为-8.09 亿,深市港股通南下净流入为-0.34 亿,共计港股通资 金净流入-8.43 亿。

  美国三大股指集体下跌:截至 08 月 19 日收盘,道琼斯工业指数报收 27692.88 点,下跌 0.31%; 标普 500 指数报收 3374.85 点,下跌 0.44%;纳斯达克综合指数报收为 11146.46 点,下跌 0.57%。 此外,费城半导体指数报收 2200.77 点,下跌 0.63%;美元指数报收 92.32 点,上涨 0.0%。欧 洲市场方面:截至 08 月 19 日,伦敦金融时报 100 指数报收 6111.98 点,上涨 0.58%;法兰克 福 DAX 指数报收 6111.98,上涨 0.58%。 期货市场方面:截至 08 月 19 日,恒生期货收盘价为 30972.52 点,较前日下跌 0.81%;伦敦黄 金现货收盘价为 1928.3 美元/盎司,较前日下跌 3.67%;布伦特石油(连续)收盘价为 45.21 美 元/桶,较前日上涨 0.44%。另外,截至 08 月 19 日,人民币兑美元汇率收盘价为 6.91(人民币/ 美元),较前日下跌 0.29%。

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责任编辑:李双双

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农夫山泉赴港IPO获重磅基石投资者认购 估值超2000亿

  独角兽早知道 iponews

  |资讯撬动新资本|

  据“独角兽早知道”独家消息源,农夫山泉计划于下周一(24日)开始招股,暂定9月8日上市,集资约10亿美元(约78亿港元),中金及摩根士丹利为其联席保荐人。

  此次农夫山泉赴港IPO发行规模不足市值4%,且有重磅基石投资者拿走了大比例发行规模,可供投资者认购的比例将进一步缩小。按照独角兽研究院数据统计,往常该类案例,股价或被爆炒,保守预计首日涨幅至少会在30%以上。

  作者 | iponews工作室  编辑 | Arti

  本文仅为信息交流之用,不构成任何交易建议

  中国饮用水生产商农夫山泉从周一开始预路演,评估其IPO需求。

  据相关投行表示,若以中国必需消费品行业于2021年预测平均企业价值倍数约21倍推算,农夫山泉在明年的估值可达2127亿元人民币(约2410亿港元)。然而,上述投行相信,凭借农夫山泉的市场领导地位、针对高端市场定位及销售渠道广泛等优势,其估值能较同业有溢价。

  招商证券更是认为“农夫山泉未来五年收入空间翻倍”。

  从1996年成立至今,农夫山泉提前在中国十大水源地布局,并且在水源地周边都建立了包装引用水生产基地。

  “不仅能覆盖全国市场供应,并能有效缩短运输半径,有助于减少产品从生产线运送至货架的时间,控制物流开支,保障利润水平”。

  目前来看,已经较早拥有水源地开发权的农夫山泉,确实利用这几大水源地在品牌营销以及产品定位占据了先发优势,并且围绕着水源进行了营销造势,拉开了和竞争对手之间的差距,同时,还带来了加工的便捷性。

  中国首5大包装饮用水生产商中,仅得农夫山泉的饮用水全由天然水源地取水,加上农夫山泉有多达10个天然水源地,不单能确保其长期增长潜力,亦提高其竞争对手转用天然水的门槛。

  水源地的稀缺性,一方面限制了企业扩大产能,但另一方面也帮助企业建立了较高的进入门槛。对于二十多年前就搬水的农夫山泉来说,门槛就是利好。

  根据弗若斯特沙利文报告,2012年至2019年间,农夫山泉连续八年占据中国包装饮用水市场占有率第一的领导地位。以2019年零售额计,农夫山泉在茶饮料、功能饮料及果汁饮料的市场份额均居于中国市场前三位。

  在财务数据方面,农夫山泉于2017年、2018年及2019年的收益分别为174.9亿元、204.75亿元及人240.21亿元。2017年至2018年与2018年至2019年,农夫山泉的收益较上年分别增长17.1%及17.3%。

  根据弗若斯特沙利文报告,上述数据增速远高于同期中国软饮料行业5.0%及6.6%的增速,并且包括全球软饮料行业2.7%及3.4%的增速在内。 

  在盈利方面,农夫山泉于2017年、2018年及2019年的净利润率分别为19.4%、17.6%及20.6%。于2017年、2018年及2019年,农夫山泉的经调整年内溢利分别达到33.9亿元、39.77亿元及54.8亿元,年复合增长率达27.1%。

  根据弗若斯特沙利文报告,这一盈利水平远高于同期中国软饮料行业6.9%、7.1%及9.6%的平均盈利水平,以及全球软饮料行业3.9%、7.6%及8.5%的平均盈利水平。

  如今农夫山泉冲击境外IPO,香港市场有利于农夫山泉将营销和研发国际化,加速海外布局和引入境外资本入场。

  独角兽早知道(ID:iponews)也会持续关注农夫山泉赴港IPO的最新消息。

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责任编辑:张海营

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杂技演员高空坠亡能否“唤”来行业安全标准

  杂技演员高空坠亡能否“唤”来行业安全标准

  8月1日,一名从河南前往内蒙古呼和浩特市表演杂技的28岁演员从8米高的道具上摔下,头部受创,陷入深度昏迷,8月9日受伤的杂技演员死亡。

  据现场观众称,杂技演员没戴安全锁,出事后演出继续进行。目前该马戏团因非法演出已被叫停。

  死亡的杂技演员家属说,在进行杂技表演时,现场无任何安全措施,事发后马戏团负责人只交了3天医药费,之后便想尽办法拒付费用。

  该马戏团负责人回应说,马戏团虽由他独自经营,但各表演项目却是以承包方式与表演者合作;表演的道具安装归表演者管,涉事表演项目地面应设安全垫,但不知何故当日没铺上。

  高空杂技表演虽然好看,但在练习和演出过程中,常常伴随着风险。杂技演员金子鑫对此深有体会。

  进入安徽省杂技团之前,金子鑫在广州市杂技团待了两年,虽然已时隔多年,但他依然记得自己在广州练习“大飞人”的经历,训练中他经常从舞台中央掉下,摔到下方的防护网里,表演时演员从舞台中央掉落也很正常。

  “虽然有防护网保命,但网很硬,比渔网还要粗一点,皮蹭到网上磨着很疼。”金子鑫说,表演时也难保说不失误,杂技不能说百分之百的成功,有时候(一次表演)都要掉好几次。

  作为一种高难度、高风险的表演项目,杂技演出时不设置安全措施是否是常态?要如何保障杂技演员的安全?

  据业内人士介绍,中国的专业院团重视对演员的保护,类似的事故并不多见。演员在进行高空表演项目时,一般都会要求以拴安全绳或者在地面架设安全网等方式进行防护,有句行话叫作离地三尺是神仙,只要一离开地面了,能拴的全给你拴上。在观看演出的时候,观众看到演员没有佩戴安全绳,但是在地面上肯定做好了防护措施,比如隔离安全网之类,这是硬性要求,简单点说就是行规。

  该业内人士建议,由于业内没有形成全国或省级统一的安全标准体系,一方面应当出台标准,便于安全监管,另一方面也应该对民营杂技团体进行规范。

  北京盈科(呼和浩特)律师事务所律师庄瑞彪认为,对于现在的一些杂技表演,尤其是高空表演,安全性和安全防护措施是必须严格进行监管的,草台班子式的临时性组合杂技团,其安全的随意性可想而知。因为危险随时可能发生,一旦发生,再处理起来时就难度很大。

  李玉波

【编辑:陈海峰】

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2020年4K大尺寸显示面板出货量将达1.48亿片

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  要点

  2019年,4K(3840×2160)大尺寸显示面板出货量达到1.397亿片,占大尺寸显示面板总出货量的18%。随着显示面板厂商不断扩大4K面板的商业计划,以及4K市场需求的增长,Omdia预计2020年4K大尺寸显示面板出货量将达到1.475亿片,同比增长6%(YoY)。

  AMOLED笔记本电脑4K面板的成长性最高,将有230%的年增长率。三星显示是目前唯一一家量产AMOLED笔记本电脑面板的显示面板厂商,该公司的目标是在2020年出货110万片AMOLED笔记本电脑面板。

  随着显示面板制造成本的降低,以及消费者对更高像素密度、更好的画质和色彩表现的要求,高分辨率面板的渗透仍在不断增长。Omdia将大尺寸显示面板定义为9英寸及以上的显示器;其应用包括平板电脑、公共商业显示器、笔记本、显示器和电视。这些应用都有向高分辨率发展的趋势,不管是选用包括非晶硅、低温多晶硅、金属氧化物和AMOLED的何种显示技术的面板,皆是如此。

  2019年,4K(3840×2160)大尺寸显示面板出货量达到1.397亿片,占大尺寸显示面板总出货量的18%。随着显示面板厂商不断扩大4K面板的商业计划,以及4K市场需求的增长,Omdia预计2020年4K大尺寸显示面板出货量将达到1.475亿片,同比增长6%。

  AMOLED笔记本电脑4K面板的成长性最高,将有230%的年增长率。三星显示是目前唯一一家量产AMOLED笔记本电脑4K面板的显示器厂商,该公司的目标是在2020年出货110万片AMOLED笔记本电脑4K面板。三星显示特别将13.3英寸4K OLED笔记本电脑面板和15.6英寸4K OLED笔记本电脑面板作为目标,面向高端市场,如关注游戏内容画面表现和色域的市场。

  所有的OLED电视面板都是4K,包括55-、65-和77英寸的4K电视面板,以及乐金显示在2020年首次推出的48英寸4K OLED电视面板。作为OLED电视面板的唯一供应商,乐金显示目前的目标是在2020年出货500万片OLED电视面板,较2019年同比增长56%。

  4K显示器将从2019年的300万片增长到2020年的390万片,尤其是27、28、32英寸等尺寸。京东方、友达光电、乐金显示引领高端4K显示器面板出货量增长。游戏市场、消费者对大尺寸桌面显示器高分辨率的偏好、以及曲面都是推动4K显示面板增长的动力。

  JOLED是唯一一家采用特殊喷墨打印RGB OLED显示工艺的4K OLED显示器面板生产商。

  4K笔记本液晶面板增长将保持持平,2019年出货量为110万片,2020年仍将为110万片。其中包括非晶硅、低温多晶硅和金属氧化物技术产品。2020年非晶硅 4K 笔记本液晶面板将大幅增长,同比增长83%,但低温多晶硅和金属氧化物4K面板将有所下降。这是因为低温多晶硅面板的成本和价格相对较高,即使有较低的功耗和超薄边框的特点。新冠疫情的爆发刺激了笔记本电脑的需求,但更多的是刺激了商用市场方面的需求;但是商用市场并不需要高价的4K 低温多晶硅面板。另一方面,夏普因为成本高、笔记本电脑面板市场竞争激烈,已经淘汰了很多氧化物4K笔记本电脑面板型号;因此,氧化物4K笔记本电脑面板出货量将在2020年有所下降。

  在商业电视领域,特别是在公共显示和数字标牌以及视频墙方面,4K正逐渐普及。Omdia预计2020年4K公共显示面板将同比增长27%。

  非晶硅 4K电视面板在2020年不会有任何增长,但2020年金属氧化物 4K电视面板将大幅增长47%。中电熊猫拥有两座氧化物TFT LCD晶圆厂 ─ 南京 8.5代线和成都8.6代线,是唯一一家生产金属氧化物液晶电视面板的厂商。得益于成都8.6代线的新增产能,2020年中电熊猫在43、50、58、70英寸的金属氧化物4K电视面板出货都将大幅增长。

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增量存量联动 创业板注册制改革全面践行市场化

  原标题 增量存量联动 创业板注册制改革全面践行市场化

  来源 上海证券报

  记者 王红 编辑 孙放

  【今日直播】

  国投瑞银殷瑞飞:指数增强能真的能超越指数吗?

  掘金大科技|华泰计算机首席谢春生:工业软件投资逻辑

  博时基金郭晓林:创业板两大长牛赛道

  富国基金曹晋:走在产业趋势曲线的左侧

  博时尹浩、上交所郑力海:用ETF实现大类资产配置与轮动

  华盛证券:“恒生科技指数”概念火热,后续如何演绎?

  博道基金董事长莫泰山:慢慢变富

  北落的师门:牛市也会亏钱?散户正确的参与姿势都在这儿

  深交所近日宣布,8月24日,创业板注册制首批公司将上市。这意味着,资本市场稳步推行的注册制改革又迈出重要一步。创业板注册制改革坚持市场化、法治化的改革方向,深入贯彻落实新证券法对全面推行注册制的要求,既借鉴了科创板和境外成熟市场成功经验,又结合存量市场情况优化完善,在首发、再融资、并购重组等领域同步实施注册制。

  市场人士认为,创业板改革坚持以信息披露为核心,审核进度及结果全透明、可预期,在发行上市条件、发行定价、发行节奏方面也更加市场化。机构研究人员接受上海证券报记者采访时表示,随着注册制的稳步推进,一个更加市场化的资本市场将充分发挥其融资功能,助力更多优质、创新企业得到长足发展。同时,也为投资者提供了更加良性的投资环境。

  以信息披露为核心

  信息披露是注册制的核心。川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳认为,对市场而言,当信息披露不完善时,极易导致信息的不对称,进而造成投机、炒作、造假等违法违规行为泛滥,产生“劣币驱逐良币”的现象。这会严重损害那些踏踏实实做事的上市公司的利益和广大投资者的合法权益,而信息披露制度的完善则可起到净化市场的作用。

  此次创业板注册制改革坚持以信息披露为核心,通过要求证券发行人真实、准确、完整地披露公司信息,使投资者可以获得必要的信息,以对证券价值进行判断并作出投资决策,证券监管机构对证券价值几何、价格高低则不作实质性的判断。

  东兴证券非银首席分析师刘嘉玮表示,创业板注册制改革是新证券法实施后的一项重大改革,而加强上市公司信息披露是新证券法的修订重点之一,也是优化监督审核环节、缩短创新企业上市流程、将监管职责转移给交易所等的基础。

  坚持市场化方向

  市场人士认为,此次创业板改革在发行上市条件、发行定价以及发行节奏方面更加凸显了市场化方向。

  陈雳表示,从发行上市条件看,一方面,深交所放宽门槛,设置了更为多元、更具包容性的上市条件,允许存在累计未弥补亏损的企业、特殊股权结构企业和红筹企业在创业板上市,并为尚未盈利企业上市留下制度空间。另一方面,精简优化发行条件,对公开发行股票的持续盈利能力要求改为持续经营能力,对可由投资者来判断的事项,逐步将规则要求转化为信息披露要求。

  发行定价方面,注册制下,新股发行定价通过市场化方式决定,充分发挥机构投资者的投研定价能力,建立以机构投资者为参与主体的询价、定价、配售机制。

  陈雳表示,截至8月15日,注册制下创业板新股注册生效的已有23家。目前,绝对发行价格最高的是锋尚文化,其发行价为138.02元。从市盈率角度看,这23家公司的市盈率水平从19倍至59倍不等。相对于8月14日收盘时创业板72.6倍的整体市盈率水平,创业板注册制新股具有一定的投资机会。

  此外,记者还了解到,在注册制下,创业板新股的发行上市节奏也由市场化方式决定。即市场主体自主选择发行窗口,新股发行实现“常态化”。同时,再融资的小额快速发行适用简易程序,交易所在两个工作日内受理,自受理之日起3个工作日内出具审核意见,极大地提高了上市公司的再融资效率。

  审核进度及结果可预期

  市场人士表示,从审核进度看,深交所在审核业务规则中对审核时限作出明确规定,针对首发(含重组上市)、再融资、发行股份购买资产等,明确具体审核时限和回复时限,企业从申请到审核到注册到上市,时间进度可预期。同时,审核标准、审核流程清晰透明,审核问询及发行人、中介机构的回复,还有上市委审议结果均对外发布,增强了审核结果的可预期性。

  “从已提交注册和注册生效企业的情况看,其受理时间集中在6月下旬,以此计算,审核时间约为40天至50天。”陈雳表示。

  刘嘉玮认为,注册制下的创业板定位明确,审核效率更高,各主体分工明确、各司其职,企业上市审核周期明显缩短。同时,注册制将发行定价权交给市场,由投行和投研部门对企业资质严格把关,并积极与市场对接,使上市定价更加灵活和市场化。券商定位也从之前的“上市中介”上升至“全流程参与”,权责范围均有所扩大。企业在创业板上市后,券商也将继续承担一定的监督职责,时时与监管部门和企业沟通,使企业经营更加透明。

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责任编辑:王涵

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沪指半日涨2.27% 非银金融板块强势领涨

  中证网 周璐璐

  8月17日早盘,A股三大指数集体走高。据Wind数据,截至午间收盘,上证指数涨2.27%,报3436.30点;深证成指涨1.80%,报13732.39点;创业板指涨0.91%,报2692.99点。

  申万一级28个行业板块午间收盘时全部上涨。其中,非银金融板块强势领涨,午间收盘时大涨5.10%,板块内国联证券招商证券哈高科中国人寿国信证券越秀金控涨停;银行、房地产、汽车板块涨幅均靠前。

  概念板块中,仅有触板概念板块小幅下跌,其余全部上涨;炒股软件、证券(一致评级)、OLED材料概念板块涨幅居前。

  中原证券指出,由于基本面修复渐进到位,无风险利率上行,A股已经进入第三个波动率短周期的震荡阶段。未来将以行业轮动“扩容”为主,优质低估值以及事件驱动较强的板块存在结构性机会。

  具体而言,中原证券建议短线关注半导体、食品饮料、医药、通信、有色金属、国防军工等板块;长线继续建议关注金融、贵金属、消费蓝筹、国防军工和优质成长股等。

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责任编辑:马秋菊 SF186

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